在美联储即将公布最新的货币政策决议及鲍威尔发表政策讲话前夕，华尔街交易员们正在减少对美联储降息次数与幅度的押注。他们希望从更新后的经济预测摘要与利率点阵图中获得明确指引，以应对美国复杂的经济和政治环境。

一周前，金融市场数据显示，交易员们预期2025年将降息近75个基点，即今年将有三次每次25个基点的降息，并预计最早在6月进行第一次降息。然而，在美联储决定和新闻发布会前，市场交易员大幅降低了降息定价，仅预期两次降息，并普遍认为首次降息将在下半年实施，第二次降息的押注也有所减弱。

贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder表示，市场最担忧的是滞胀局面，经济增长放缓而通胀仍高于美联储目标。如果鲍威尔释放鸽派信号，表明愿意在经济减速时快速降息，市场可能会积极反应。但高通胀环境使美联储难以表现出过度鸽派立场。

近期多项经济数据显示出消费者情绪恶化，经济增长出现裂痕。密歇根大学消费者信心指数连续三个月下滑，长期通胀预期上升至1993年以来最高水平。特朗普政府的贸易政策可能导致经济停滞并推高通胀，引发了股市和其他风险资产的抛售浪潮，并将基准国债收益率推至数月来最低水平。

市场参与者迫切期待美联储最新经济预测与点阵图以及鲍威尔讲话中释放更多鸽派信号来提振股市。特朗普发起的全球关税战役重创了企业和消费者的信心，加上高利率带来的市场流动性压力，使得科技股估值受到打压。若没有特朗普或美联储的强势利好提振，美股科技股不太可能出现“大逆转牛市”。

重返白宫后，特朗普的一系列对外加征关税政策进一步削弱了企业和消费者信心，推高了通胀预期和经济衰退预期，导致全球资金逃离美股市场。尽管上周五股价反弹，纳斯达克综合指数仍累计下跌2.5%，较2月的历史高点回落11%。标普500指数较近期最高点下跌10%，与纳指一同进入“回调区域”。

摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson表示，除非特朗普提供真实的经济增长驱动力或美联储释放降息的鸽派信号，否则美股走势不太可能反转。所谓的“美联储看跌期权”是一种市场隐喻，指的是当金融市场显著下跌且经济前景恶化时，美联储通常会通过降低利率、释放流动性等措施支撑市场。

本周，华尔街交易员们将重点关注美联储更新后的经济预测摘要与利率点阵图，以及鲍威尔的新闻发布会。这些信息将揭示美联储官员们对当前经济状况的看法及其对特朗普政府贸易政策潜在影响的权衡。摩根士丹利投资管理部门的Vishal Khanduja表示，鲍威尔需要承认美国经济表现良好，同时准备好根据需要采取行动。

在SOFR相关的市场定价中，交易员们押注美联储将在6月18日会议前保持利率不变。花旗集团策略师David Bieber指出，过去几个交易日中，SOFR和联邦基金的多头头寸已从极端水平削减，主要因为市场对今年三次降息的预期进行了向下调整。

摩根大通的国债客户调查显示，投资者的净头寸显示为一个月来最少的看涨头寸，反映出市场对美联储政策前景的解读已转向更为谨慎。巴克莱私人银行和财富管理首席市场策略师Julien Lafargue表示，美联储和市场一样，迫切需要了解贸易、关税和整体政策的路径可见性。

美联储降息预期明显降温，SOFR期权市场透露出“谨慎慢降”信号。短期内市场不认为美联储会大幅或快速降息，而是可能在2025年中以后温和降息，且降息步伐取决于通胀下降的进展。