自由现金流ETF赛道再迎扩容！

3月18日晚，证监会官网披露信息显示，华泰柏瑞基金、招商基金、博时基金等12家公募机构集体上报中证全指自由现金流ETF，这也是全市场首批跟踪该指数的现金管理工具。今年以来，在监管层引导上市公司强化分红回报的背景下，自由现金流策略产品持续升温，成为机构争相布局的“新蓝海”。

12家公募申报中证自由现金流ETF

随着华泰柏瑞基金、招商基金等12家公募集体申报中证全指自由现金流ETF，今年自由现金流类产品申报数量已经超过20只。而与此前聚焦沪深300、中证800等中证系核心宽基的ETF不同，中证全指自由现金流指数以“穿透全A股”为特色，从中证全指样本股中筛选100只现金流率较高个股作为指数样本，形成“高纯度”现金流策略池。

《每日经济新闻》记者注意到，继中证A500产品后，自由现金流产品正成为当前ETF市场最热门的基金新品。

具体来看，去年年底，华夏基金和国泰基金分别上报国证自由现金流ETF与富时中国A股自由现金流聚焦ETF。而今年春节后，又有鹏华基金、招商基金、汇添富基金等多家基金公司上报了中证800自由现金流ETF。

除了ETF产品，中欧基金、长城基金等还上报了国证自由现金流指数基金，华夏基金和国泰基金则各自上报了相关ETF联接基金。

值得关注的是，中证全指自由现金流指数与国证自由现金流指数编制方案均剔除了金融地产，且均侧重能源、工业消费以及材料板块。其中，中证全指自由现金流指数能源权重占比超过30%，而国证自由现金流指数工业、能源以及可选消费权重占比则在22%左右。

目前，追踪国证自由现金流指数产品——自由现金流ETF（159201）已经上市15个交易日。该ETF今日盘中创出上市新高1.018元。根据Wind数据，该ETF基金份额15.48亿份，已较上市份额不足7亿份大幅增长，目前估算规模为15.72亿元。

而另一只追踪富时中国A股自由现金流聚焦指数的现金流ETF（159399），已经完成上市首次分红，目前基金份额达到22.75亿份，估算规模为23.28亿元。

券商：自由现金流指数业绩可穿越牛熊

有业内人士称，在利率不断下行，低风险稳定收益偏好资金正面临“资产配置荒”。而自由现金流类产品既具有红利资产的特点，也有能力为投资者带来直接的现金回报，因此受到广泛关注。

国泰君安分析指出，自由现金流产品在国外并不罕见，以Pacer US Cash Cows 100 ETF为代表的自由现金流产品长期收益可观，备受投资者青睐。1991年~2024年，该产品年化收益16.09%，2021年~2024年资金累计流入215亿美元。

根据华泰证券研究发现，近10年来，自由现金流指数在总体上都能跑赢市场，且在市场下行期超额突出。从净值表现来看，2020年之前，自由现金流指数相比大盘宽基、全市场指数、红利指数建立了一定优势。2020年之后，更是跑出明显超额收益。2013年末~2024年末，自由现金流指数年化收益在14%左右，显著高于其他指数。

再分年度收益来看，自由现金流指数在2016~2018年、2021年~2024年超额收益尤为明显，特别是在2016年、2018年、2022年和2023年的市场下行期均录得正超额，而在大盘表现相对较好的2014~2015年、2019~2020年，多数录得负收益。

该券商表示，自由现金流指数年度收益说明了自由现金流因子在市场上行期弹性相对较小，但抵御市场下行的能力突出，可作为穿越牛熊的长期配置之选。